Финансовый обзор

Анализ финансовых результатов

Консолидированная выручка FESCO в 2025 году уменьшилась на 7 % и составила 171 583 млн руб. против 184 978 млн руб. в 2024 году. Драйвером снижения является Линейно‑логистический дивизион.

Выручка Портового дивизиона в 2025 году снизилась на 11 %, или 3 652 млн руб., и составила 29 772 млн руб. Основным фактором изменения показателя стало снижение доходов от перевалки импортных контейнерных грузов и оказания терминальных услуг, что связано с негативной динамикой контейнерного рынка и усилением конкуренции между портами на Дальнем Востоке.

Выручка Железнодорожного дивизиона по итогам 2025 года увеличилась на 24 %, или 2 503 млн руб. Рост выручки преимущественно достигнут за счет пересмотра тарифов на аренду фитинговых платформ, а также обусловлен увеличением парка в течение 2024 года.

Выручка Линейно‑логистического дивизиона сократилась на 11 678 млн руб., или 7 %, по сравнению с предыдущим годом. Снижение выручки обусловлено снижением ставок фрахта на внешнеторговых линиях в направлении Китай – Дальний Восток на 16 % по сравнению с 2024 годом.

Выручка Морского дивизиона в 2025 году увеличилась на 31 %, или 3 881 млн руб., в связи с ростом ставок тайм‑чартера по универсальным сухогрузам и внешнеторговому флоту на фоне изменения рыночной конъюнктуры.

Выручка Топливного дивизиона в 2025 году сократилась на 34 %, или 1 122 млн руб., в результате снижения объемов перевалки светлых нефтепродуктов.

Производственные расходы Портового дивизиона в 2025 году уменьшились на 5 %, или 485 млн руб., преимущественно за счет снижения расходов на привлеченный персонал и транспортно‑экспедиторские услуги.

Производственные расходы Железнодорожного дивизиона снизились на 11 %, или 363 млн руб., в связи с уменьшением расходов на аренду подвижного состава в результате увеличения доли собственного парка фитинговых платформ в 2024 году.

Рост производственных расходов Линейно‑логистического дивизиона составил 14 %, или 17 422 млн руб. Увеличение рейсовых расходов флота обусловлено ростом ставок тайм‑чартера, увеличением средней продолжительности рейсов и объемов перевозок на внешнеторговых линиях. Рост расходов на аренду подвижного состава связан с пересмотром внутригрупповых ставок на аренду фитинговых платформ.

Производственные расходы Морского дивизиона сократились на 28 %, или 2 357 млн руб., в связи со снижением расходов на ремонт и техническое обслуживание флота.

Снижение производственных расходов Топливного дивизиона в 2025 году составило 38 %, или 1 101 млн руб., и обусловлено сокращением объемов закупки нефтепродуктов для реализации.

Валовая прибыль

Валовая прибыль Группы составила 50 797 млн руб. против 73 738 млн руб. в 2024 году.

Административные расходы FESCO в 2025 году сократились на 2 % до 20 636 млн руб. против 21 071 млн руб. в 2024 году.

Сокращение административных расходов преимущественно обусловлено снижением юридических, командировочных и представительских расходов.

Показатель EBITDA Портового дивизиона в 2025 году снизился на 15 %, или 2 924 млн руб. Основным фактором снижения финансового результата стало сокращение грузооборота контейнерных грузов.

Показатель EBITDA Железнодорожного дивизиона в 2025 году увеличился на 55 %, или 3 000 млн руб. Увеличение показателя преимущественно обусловлено ростом ставок на аренду фитинговых платформ.

Показатель EBITDA Линейно‑логистического дивизиона в 2025 году снизился на 105 %, или 28 084 млн руб., что вызвано значительным снижением ставок на перевозки по всем ключевым направлениям на фоне негативной рыночной конъюнктуры и роста производственных расходов.

Показатель EBITDA Морского дивизиона в 2025 году по сравнению с 2024 годом увеличился на 400 %, или 6 554 млн руб., преимущественно за счет роста ставок тайм‑чартера и снижения расходов на ремонт и техническое обслуживание флота.

Показатель EBITDA Топливного дивизиона в 2025 году снизился на 7 %, или 14 млн руб. Изменение показателя обусловлено снижением объемов перевалки светлых нефтепродуктов.

Амортизационные отчисления за 2025 год увеличились на 12 % и составили 14 437 млн руб. против 12 907 млн руб. в 2024 году. Рост амортизационных отчислений в 2025 году вызван приобретением новых активов в рамках развития портовой инфраструктуры, расширением контейнерного парка и состава флота в 2024 году.

Прибыль от операционной деятельности

Прибыль от операционной деятельности составила 16 258 млн руб. против 36 297 млн руб. в 2024 году.

Прочие финансовые расходы

Прочие финансовые доходы и расходы нетто составили 16 247 млн руб. расходов против 3 635 млн руб. расходов в 2024 году.

Чистая прибыль

Убыток составил 3 169 млн руб. против прибыли 25 408 млн руб. за 2024 год.

Структура обязательств FESCO на 31 декабря 2025 года:

• 26 003 млн руб. – обязательства по кредитам и займам;
• 11 757 млн руб. – обязательства по аренде.

Чистый долг снизился до 22 229 млн руб. с 24 270 млн руб. по состоянию на 31 декабря 2025 года.

Коэффициент «Чистый долг / EBITDA» по состоянию на 31 декабря 2025 года остается на уровне 0,8x (без учета МСФО (IFRS) 16).

Капитальные затраты

Величина капитальных затрат FESCO в 2025 году составила 9 492 млн руб., что на 58 % ниже уровня 2024 года.

Капитальные затраты на приобретение флота в 2025 году составили 556 млн руб. В 2025 году транспортный флот FESCO пополнился одним контейнеровозом для развития внешнеторговых перевозок на линии FTBS, связывающей порты Новороссийска и Турции.

Объем капитальных вложений в производственные мощности Портового дивизиона в 2025 году составил 1 464 млн руб. Компания продолжает реализовывать программу развития порта Владивосток для увеличения его перерабатывающей способности. Основными направлениями инвестирования в 2025 году стали приобретение кранового оборудования и техники, расширение и модернизация терминального фронта, реализация программы развития Восточного транспортно‑логистического узла.

В 2025 году капитальные затраты на расширение парка контейнеров составили 931 млн руб. Для развития сегментов рефрижераторных перевозок приобретена 641 единица 40‑футовых рефрижераторных контейнеров. В целях развития перевозок химических грузов приобретены 15 танк‑контейнеров.

В 2025 году FESCO инвестировала 1 087 млн руб. в IT‑технологии. Капитальные затраты были направлены на развитие и поддержание корпоративных информационных систем по управлению предприятием и производством, а также импортозамещение программных продуктов.

Прочие капитальные затраты были направлены на приобретение и ремонт колесных пар, ремонты флота в сухом доке, инвестиции в сухие терминалы, тягачи, прицепы и прочие поддерживающие инвестиции.